커버드콜 ETF 단점 투자시 주의해야 할 사항 알아보기

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최근 주식시장의 상승세와 함께  ETF 상품의 관심이 증가하고 있습니다. 연관성이 있는 종목끼리 분류하여 묶어놓은 ETF 상품과 여기에서 파생된 커버드콜 상품은 변동폭이 큰 주식시장에서도 안정적인 수익률과 높은 배당금을 홍보로 여러 증권사에서 출시되고 있습니다.

 

 

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오늘은 이러한 커버드콜 ETF 상품이 높은 배당금과 주가하락을 방어할 수 있음에도 투자 시에 주의를 해야 되는 이유에 대해 알아보겠습니다.

 

 

 

 

 

ETF 커버드콜 단점과 투자시 유의할 점

커버드콜 ETF는 주식이 급격한 상승과 하락을 반복할 때 옵션시스템(콜옵션, 풋옵션)을 발동하여 상승 시에는 제한이 걸리고 하락 시에는 방어할 수 있는 상품으로 보면 되겠습니다.

 

 

출처 : 미래에셋증권

 

 

단순히 커버드콜 ETF 상품 설명만 본다면 장기적인 투자에 있어 좋은 자산 운용이 될 것 같지만 커버드콜 ETF 상품의 함정과 몇 가지의 단점도 존재합니다.

 

1. 주식시장이 우상향 할 경우 상승추세를 따라가지 못함
2. 주가 변동 시 가격의 상승과 하락의 차이
3. 분배금(배당금)의 변동성

 

보통 주식시장은 코스피, 나스닥과 같은 전체적인 지수로 본다면 우상향 하는 추세를 그립니다.

 

 

리먼사태, 코로나, 전쟁과 같은 세계적으로 큰 이슈나, 경제 문제가 발생했을 때는 간혹 크게 하락하는 경우가 있지만 보통 대부분은 상승과 하락을 반복하면서도 전체적으로 몇몇 주식들의 주가가 크게 상승하며 전체 지수를 상승하는 모습을 보여줍니다.

 

 

이때, 만약 개별 주식 투자로 주가가 상승했다면 그대로의 이익을 이익을 얻을 수 있지만 만약, 커버드콜 ETF 상품에 투자한 경우라면 상승한 가치 대비 일부의 수익만을 얻을수 있습니다.

 

 

예를 들어, 국내 개별 주식 투자로 상한선인 30%의 주가가 상승했다면 만약 이 개별주식이 커버드콜 상품이라면 옵션 프리미엄의 발동으로 그보다 훨씬 적은 수준의 상승률을 얻을 수밖에 없습니다.

 

 

커버드콜 ETF의 하락 시 주가가 크게 하락하기 전 판매한다는 풋옵션 프리미엄이 있지만 상승분 대비 하락분의 방어가 더 약하게 됩니다.

 

 

만약, 주식시장이 크게 하락했다면 풋옵션으로 그 손해를 메꿀 수는 있으나 상승분이 올라갔을 때 낮은 수치로 이익을 얻은 것과는 달리 하락했을 시에는 상승을 못 먹은 것에 비해 더 적은 혜택만 얻을 수 있습니다.

 

 

그렇기에 커버드콜 ETF 상품은 장기적으로 보면 상승시기에는 많이 먹지 못하고 하락 시에는 크게 방어하지 못해 장기적으로는 높은 분배금을 포함한 운용수수료 지불로 주가 하락을 방어하지 못하고 커버드콜 ETF 상품 자체의 성장성과 수익률이 좋아질 수 없다고 볼 수 있습니다.

 

 

 

 

 

커버드콜 ETF 적립식 투자

적립식 투자를 고려할 수 있는 사항이지만 결국 장기적으로 가면 보유하고 있는 커버드콜 상품이 커질수록 적립되는 금액의 영향이 적어지므로 깨진 항아리에 물을 붓는 상황이 될 수 있습니다.

 

 

또한, 지속적으로 하락할 가능성이 많은 커버드콜 ETF 상품은 초기 출시에는 높은 배당수익률로 투자자들을 유혹하지만 배당금은 어디까지나 실적에 근거하여 지불되는 것입니다.

 

 

커버드콜 ETF TLTW 주봉

 

 

예를 들어 미국 국채를 추종하는 커버드콜 ETF인 TLTW의 경우 2023년 배당률은 18%가 넘습니다. 하지만 주가는 처음 발행한 2022년 8월 대비 14%가 하락한 모습을 보여주고 있습니다.

 

 

ETF 가격이 하락할 경우 이전보다 적은 금액으로 배당금을 지급하더라도 낮아진 주가를 분모로 가지면서 배당률을 유지시킬 수 있다는 함정이 있습니다.

 

 

수개월 혹은 짧은 몇 년 동안은 높은 배당금을 지급받으며 수익을 유지할 수 있지만 장기적인 시세 차익을 생각하는 투자자에겐 투자하기 전 고려해야 될 사항이겠습니다.

 

 

투자자들은 장기투자를 통해 얻을 수 있는 이익을 커버드콜 상품에 투자한다면 이를 포기한다는 것과 같습니다. 

 

 

 

 

 

커버드콜 ETF 투자 시기, 활용 방법

출처 : PIXABAY

 

위의 글에서 커버드콜 ETF의 단점을 강요했지만 충분히 장점이 부각되는 부분이 있기에 이를 잘 활용한다면 커버드콜 ETF 투자로도 안정적인 수익을 얻을수 있습니다. 

 

 

커버드콜 ETF는 장기적으로 하락할 수 있으나 주가가 하락할 시의 가격 방어와 개별 주식, ETF 대비 높은 배당률을 지급하는 사항은 커버드콜 ETF 상품을 투자하기에 충분한 요소가 될 수 있습니다.

 

 

 

하지만 투자자라면 한 가지 종목을 포트폴리오에 담기보다 주식시장의 주도주, 성장주, 안전 자산, 채권, 개별 주식 등 다양한 상품을 분석하여 비중을 조절하며 포트폴리오를 관리하는 것이 중요합니다.

 

 

이러한 점을 고려하면 커버드콜 ETF 상품 또한 포트폴리오의 한 종류로서 안정적인 주가흐름과 높은 배당금을 바탕으로 자산 분배에 고려할만한 사항이 되겠습니다.

 

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이상으로 커버드콜 ETF 투자 시 단점과 유의할 점에 대한 포스팅을 마치겠습니다.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

아래는 주식투자와 관련해 참고할만한 포스팅입니다.

 

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