이마트 주가 전망 기업 분석

이마트 주가 전망 기업 분석

 

 

안녕하세요.

 

오늘은 이마트 주가 전망 및 기업 분석에 대해 알아보고자 합니다.

 

이마트는 2022년 1분기 매출액은 작년 동기와 대비하여 19% 상승한 7조 35억 원 영업이익은 지난해 동기 대비 72% 감소한 344억 원을 기록하면서 5월 이후 꾸준한 하락세를 보이고 있습니다.

 

 

그럼 이마트 주가에 대한 분석을 시작하도록 하겠습니다.

 

 

 

기업개요

 

이마트 홈페이지

 

이마트는 2011년 5월을 기점으로 (주)신세계의 대형마트 부분이 인적분할되어 이마트로 설립되었습니다.

 

 이마트는 1993년 창동점을 시작으로 2021년 12월 말에는 국내에 158개의 이마트가 운영되고 있으며 2018년 12월을 기준으로 온라인 쇼핑몰 사업 부분인 SSG를 물적 분할하였습니다.

 

이마트와 연관된 종속회사로는 3개의 상장사와 40개의 비상장사를 갖고 있으며 제조업체 및 유통업체로부터, 또는 직수입 등 구매하거나 제조한 상품을 대형마트, 슈퍼마켓, 편의점 등을 통해 다양한 유통경로로 소비자에게 판매를 하고 있으며 복합쇼핑몰 및 대형마트 매장 내 테넌트 유치를 통해 소매업체에 임대를 주는 방법 등으로 이익을 발생시키고 있습니다.

 

 

이마트 1분기 실적 분석

 

이마트의 2022년도 1분기 연결기준 매출액은 YoY 18.8% 성장한 7조 35억원, 연결 영업이익은 YoY 72.1% 감소한 344억 원으로, 시장 기대치를 큰 폭으로 하회하였습니다. 영업이익 YoY -888억 원 감소 내역은 별도 -213억 원 할인점 -168억 원, 트레이더스 -76억 원으로 코로나19와 오미크론 확산으로 오프라인 성장이 부진 연결 자회사 -280억 원 쓱 닷컴 -226억 원, 지마켓 -194억 원으로 온라인 사업 성장을 위한 물류 인프라 확충과 마케팅비 등 영업비용 확대로 PPA상각비(스타벅스, 지마켓 인수 관련 상각비, 4Q21부터 연결조정에 반영) -400억이 반영됐기 때문에 전년도 대비 저조한 영업실적을 나타내었습니다. 

 

 

 

주요 계열사 실적 현황

 

 

스타벅스

 

스타벅스 로고

 

스타벅스는 별도기준 1 Q22 총매출액 4조 2,189억 원(YoY +0.5%), 영업이익 917억 원(YoY -18.8%)을 기록하였습니다. 할인점이 높은 베이스임에도 기존점 신장률 대비 +2.4% 기록하였으나, 2~3월 오프라인 부진으로 PP센터 매출 확대되며 마진율 하락하였습니다.

 

 

스타벅스의 영업이익은 전년 동기 대비 46.7% 감소한 290억 원 기록함으로(연결 전 기준), 오미크론 확산으로 예상대비 약한 매출 성장과 원부자재 가격 상승 등에 영향을 받은 것으로 보고 있습니다.

 

 

 

이커머스

이마트 이커머스

 

2022년도 1분기 쓱 닷컴 GMV는 YoY 23.5% 성장한 1조 5,586억 원, 영업적자 257억 원을 기록하였으며, W 콘셉트(21.04 인수) GMV는 YoY 56% 성장한 881억 원, 영업이익 2억 원으로 고성장을 지속하고 있는 반면 지마켓 글로벌(21.12 인수) GMV는 YoY 14% 감소한 3조 7,980억 원, 영업적자 194억 원 기록하였습니다.

 

 

2022년 5월 12일 쓱 닷컴-지마켓 유료 통합 멤버십인 ‘스마일클럽’ 론칭해, 향후 이커머스 사업부의 외형성장 및 점유율 확대가 기대되고 있으나 꾸준한 매출 실적을 기록하던 지마켓을 인수하였지만 인수 후에는 적자 기록을 유지하고 있습니다.

 

 

 

이마트 전망 분석

 

• 이마트는 국내 유통업계 대장주입니다. 대형마트로서 장기간 1위를 유지해오고 있으며 SSG닷컴과 지마켓 글로벌(옛 이베이코리아), W 콘셉트, 스타벅스코리아 등을 보유하고 있으며, 기존의 유통업체들을 포함하여 많은 후발 유통업체들이 등장하고 있지만 아직까지 온/오프라인 유통을 아우르는 이마트를 따라올 기업은 국내에 없다고 봐도 무방합니다.

 

 

• 그런데도 업계 1위를 유지하고 있는 이마트의 주가는 신통치 않고 있습니다. 2019년 10월 취임한 강희석 이마트 대표가 대표를 맡은 이래 주가는 하향 추세를 그리고 있습니다. 강희석 이마트 대표의 취임 초기 18만 원대까지 올라갔던 이마트 주가는 11만 원 대까지 내려앉았으며, 전문가들은 이마트가 현시점에서 중대한 갈림길에 서 있다고 진단하고 있습니다. 

 

• 1분기 실적만 본다면, 이마트의 앞으로의 과제가 만만치 않을 것이란 분석이 지배적입니다. 연결 기준으로 매출은 분기 사상 처음으로 7조 원을 넘는 등 전년 대비 18.8% 증가하였지만 이마트 별도 매출은 4조 2189억 원으로 1년 전보다 0.5% 늘어나는 데 그쳤습니다. 별도 기준 영업이익(917억 원)은 18.9% 감소한 수치로 나타났지만 지난해의 실적이 워낙 좋았던 터라 이를 넘어섰다는 것만으로도 긍정적이라는 자가 평가를 하였습니다.

 

 

• 이제는 코로나 19 방역 해제 효과가 본격화되기 시작하는 만큼 이와 관련해 이마트의 실적 예상은 코로나 19의 방역 해제로 외식 수요가 증가한 데다 방역 해제로 한꺼번에 물건을 사놔야 할 필요가 사라지면서 대형마트 소비가 폭발적으로 증가하지 않을 것으로 전망하고 있습니다.

 

 

기존의 유통업체들 사이에선 앞서있는 이마트이지만 후발 유통업체 주자인 마켓 컬리, 다이소, 쿠팡 등과의 경쟁에서 어떻게 유통업체 선두를 지켜나갈지 지켜봐야 할 것으로 보입니다.  

 

 

 

차트 분석

 

 

이마트 일봉 차트

 

 

이마트는 2022년 5월 말 기준 11만 원 중반대의 가격을 형성하고 있습니다. 이는 2021년 초 19만 원대까지 상승한 가격 대비 40% 가까이 하락한 주가이며 2021년도 4분기를 기점으로 꾸준히 계단식으로 하락하는 모습을 보이고 있습니다.

 

 

우크라이나 러시아 간의 전쟁도 진행 중인 상태이기에 전쟁이 종전되지 않는 한 유통업계인 이마트에도 영향이 갈 것으로 보이며 22년도 1분기 실적 또한 시장 기대치를 하회하는 결과가 나왔기에 주가가 다시 상방을 향해가는 모습은 어려울 것으로 보입니다.

 

 

4월 이후 며칠간 꾸준히 하락한 모습에 다시금 주가가 조금 상승하는 모습을 보일 수도 있지만 앞서 말한 악재가 소멸되지 않았으며 꾸준히 우하향하고 있는 이마트의 주가이기에 진입을 신중히 하심이 좋아 보입니다.

 

 

 

 

이상으로 이마트의 주가 전망과 기업 분석에 대해 마치도록 하겠습니다.